L'Atelier Dubois SAS — menuiserie haut de gamme située à Lyon (3e arrondissement) — est à céder dans le cadre du départ en retraite de son dirigeant fondateur, M. Dubois (52 ans, qui souhaite préparer une transition sur 12-18 mois avec accompagnement du repreneur).
| Caractéristiques clés | |
|---|---|
| Ancienneté | 18 ans (création 2006) |
| Localisation | Lyon (69) — Atelier 280 m² |
| Effectif | 8 salariés (ancienneté moyenne 7 ans) |
| Activité | Menuiserie bois sur-mesure haut de gamme |
| Clientèle | Architectes (60%) + Particuliers haut gamme (30%) + Marchés publics (10%) |
| Atouts | Carnet sécurisé · Équipe stable · Atelier équipé CNC · Marque locale reconnue |
| Accompagnement cédant | 12 mois inclus |
| Délai cession souhaité | 6-9 mois |
✓ Opportunité solide : entreprise rentable, croissance soutenue, équipe stable, marque locale reconnue. Idéal pour repreneur recherchant une activité de production de qualité avec savoir-faire dans un secteur protégé (haute valeur ajoutée, faible exposition à l'import).
Créé en 2006 par M. Dubois (formé chez un grand groupe BTP avant l'indépendance), l'Atelier Dubois SAS s'est positionné dès le départ sur la menuiserie d'art appliquée au bâtiment. Ce positionnement niche permet de pratiquer des prix supérieurs à la moyenne (ticket moyen 18 K€ HT vs 9 K€ médiane sectorielle) et d'éviter la concurrence frontale avec les menuiseries industrielles.
L'entreprise est reconnue dans le 3e arrondissement de Lyon pour sa qualité d'exécution et son savoir-faire en restauration patrimoine (clientèle architectes spécialisés dans la rénovation haut de gamme).
| Métier | % CA 2024 | Détail |
|---|---|---|
| Menuiseries extérieures sur-mesure | 35 % | Fenêtres bois, portes d'entrée, volets |
| Aménagements intérieurs | 30 % | Escaliers, mobilier intégré, bibliothèques |
| Restauration patrimoine | 20 % | Bâtiments classés ou anciens — niche premium |
| Agencement professionnel | 10 % | Boutiques, bureaux (segment à développer) |
| Divers (réparations, dépannages) | 5 % | Service après-vente clients existants |
🔒 Anonymisation : les noms des clients sont substitués par des codes (Architecte A, B, C…) pour préserver la confidentialité commerciale. Les vrais noms seront communiqués au repreneur uniquement après signature de la LOI (Letter of Intent).
| Client | Type | CA 2024 | % total | Récurrence |
|---|---|---|---|---|
| Architecte A | Cabinet d'architecture (Lyon 6e) | 128 000 € | 15 % | Mensuelle |
| Architecte B | Cabinet d'architecture (Lyon 2e) | 102 000 € | 12 % | Mensuelle |
| Architecte C | Cabinet d'architecture (Caluire) | 68 000 € | 8 % | Trimestrielle |
| Top 4-10 | Architectes & bureaux d'études | 187 000 € | 22 % | Variable |
| Particuliers HG | ~45 clients/an | 255 000 € | 30 % | Ponctuelle |
| Marchés publics | Mairies 5e/6e arrondissements | 85 000 € | 10 % | Annuelle |
| Agencement pro (nouveau) | 2 boutiques + 1 restaurant | 25 000 € | 3 % | Ponctuelle |
| TOTAL | 850 000 € | 100 % |
285 K€ de commandes signées (=4 mois de CA), répartis sur 12 projets. Tous les acomptes initiaux sont versés. Risque d'annulation très faible (clauses contractuelles).
| (en K€) | 2022 | 2023 | 2024 | Var. 24/22 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 720 | 780 | 850 | +18 % |
| Marge brute | 396 (55%) | 437 (56%) | 484 (57%) | +22 % |
| EBITDA brut | 51 (7,1%) | 78 (10%) | 102 (12%) | +100 % |
| EBITDA retraité (*) | 65 | 93 | 110 (12,9%) | +69 % |
| Résultat net | 18 | 39 | 52 | +189 % |
| Trésorerie fin d'exercice | 35 | 52 | 65 | +86 % |
(*) Retraitements : +20 K€ rémunération dirigeant excessive, +5 K€ charges personnelles reclassées. Détail au chapitre 05.
| ACTIF | K€ | PASSIF | K€ |
|---|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 142 | Capitaux propres | 190 |
| Stocks | 48 | Dettes financières | 95 |
| Créances clients | 152 | Dettes fournisseurs | 82 |
| Trésorerie | 65 | Autres dettes | 40 |
| Total | 407 | Total | 407 |
Synthèse — détail complet dans le Rapport de Valorisation 20 pages associé.
| Méthode | EV | Pondération | Contribution |
|---|---|---|---|
| Multiples sectoriels (4,5× EBITDA retraité) | 495 K€ | 60 % | 297 |
| DCF actualisé (WACC 11%) | 903 K€ | 20 % | 181 |
| Actif Net Réévalué | 341 K€ | 20 % | 68 |
| VALEUR PONDÉRÉE (EV) | 546 K€ | 100 % | 546 |
| − Dette nette | (30 K€) | ||
| + Excédent de trésorerie | 0 | ||
| EQUITY VALUE | 516 K€ |
Prix demandé : 475 K€ (Equity Value, soit ~8% sous la valeur centrale).
Ce prix correspond à 4,3× EBITDA retraité — cohérent avec les comparables transactionnels BTP/menuiserie 2024 (médiane 4,2×). Le cédant a calibré ce prix pour maximiser la probabilité de transaction rapide (vente prévue en 6-9 mois maximum).
| Poste | Effectif | Ancienneté | Rémunération brute |
|---|---|---|---|
| Dirigeant (M. Dubois) | 1 | 18 ans | 72 K€/an (à reprendre ou supprimer) |
| Chef d'atelier | 1 | 14 ans | 48 K€/an |
| Menuisiers qualifiés | 4 | 3-9 ans | 32-42 K€/an |
| Apprentis | 2 | 1-2 ans | Contrat alternance |
| Assistante admin (mi-temps) | 1 | 4 ans | 18 K€/an (mi-temps) |
| Équipement | Année achat | Valeur résiduelle |
|---|---|---|
| Machine CNC 3 axes (Felder) | 2022 | 85 000 € |
| Scie à panneaux verticale | 2018 | 12 000 € |
| Ponceuses, dégauchisseuses (×4) | 2015-2020 | 22 000 € |
| Outillage portatif & petit équipement | Varié | 18 000 € |
| Véhicule utilitaire Renault Master | 2021 | 15 000 € |
| Stock matières premières | 2024 | 48 000 € |
| Total équipements + stock | 200 000 € |
Bail commercial : atelier 280 m² à Lyon 3e, bail 3-6-9 en cours (5 ans restants), loyer 2 100 €/mois (renégociable à l'échéance). Conditions transférables au repreneur.
| Force | Détail | Impact valeur |
|---|---|---|
| Marge supérieure secteur | 12,9% EBITDA retraité vs 8% médiane BTP | Très positif |
| Ancienneté 18 ans | Marque locale reconnue, bouche-à-oreille fort | Positif |
| Équipe stable | Ancienneté moyenne 7 ans, faible turnover | Très positif |
| Atelier équipé | CNC moderne (2022), pas de CAPEX urgent | Positif |
| Carnet sécurisé | 4 mois de visibilité confirmée | Très positif |
| Faible endettement | Dette nette/EBITDA = 0,3× (très sain) | Positif |
Profil repreneur recherché : cadre supérieur ou dirigeant en reconversion, idéalement avec expérience BTP/Bâtiment ou gestion d'atelier. Apport personnel minimum requis : 130 K€ (27% du prix). Bilan personnel sain attendu (pas de surendettement).
| Source | Montant | % |
|---|---|---|
| Apport personnel repreneur | 130 000 € | 27 % |
| Prêt bancaire (7 ans, 4,5%) | 280 000 € | 59 % |
| Prêt d'honneur Initiative Lyon | 30 000 € | 6 % |
| Crédit vendeur (3 ans, 0%) | 35 000 € | 8 % |
| TOTAL PROJET | 475 000 € | 100 % |
| (K€) | An 1 | An 2 | An 3 |
|---|---|---|---|
| CA | 935 | 1 020 | 1 100 |
| EBITDA retraité (hors rému dirigeant) | 160 | 180 | 205 |
| − Rémunération repreneur | (60) | (65) | (70) |
| − Annuités remboursement (LBO) | (48) | (48) | (48) |
| − Impôt IS | (13) | (17) | (22) |
| Cash flow disponible | 39 | 50 | 65 |
| DSCR repreneur | 2,6× | 3,1× | 3,7× |
DSCR repreneur An 1 = 2,6× — très confortable pour la banque. Marge de sécurité de 130% au-dessus du seuil minimum bancaire (1,2×).
| Étape | Délai | Acteur principal |
|---|---|---|
| 1. Signature NDA + envoi Info Memo | J+0 | Cédant + FinAnalyse |
| 2. Visite atelier + premier échange | J+10 | Repreneur + Cédant |
| 3. Lettre d'Intention (LOI) non engageante | J+25 | Repreneur |
| 4. Due diligence financière + juridique | J+30 à J+55 | Expert-comptable repreneur |
| 5. Promesse synallagmatique de vente | J+60 | Notaire / Avocat |
| 6. Obtention du financement bancaire | J+60 à J+80 | Repreneur + banque |
| 7. Levée des conditions suspensives | J+85 | Notaire / Avocat |
| 8. Signing & transfert effectif | J+90 | Tous |
| 9. Accompagnement du cédant | 12 mois post-closing | M. Dubois (mandat) |
Les documents suivants seront mis à disposition du repreneur après signature de la LOI dans une data room sécurisée (Dropbox Pro avec accès tracé) :